上周，電廠日耗偏低、終端庫存高企、北方港口和二港持續(xù)累庫、坑口市場轉(zhuǎn)弱及政策端持續(xù)監(jiān)管趨嚴(yán)等諸多利空因素的影響下，沿海煤炭市場情緒轉(zhuǎn)弱，供貨商報價進(jìn)一步下探，致使市場煤價繼續(xù)回落至限價范圍之內(nèi)。由于水電連續(xù)好于預(yù)期，火電出力不及預(yù)期。在持續(xù)降雨影響下，我國南方大部分地區(qū)在經(jīng)歷了“最涼爽5月”之后，六月份上半月的氣溫仍然偏低。同時，降雨對建筑施工行業(yè)的開工復(fù)產(chǎn)也帶來一定影響。多種因素相疊加，導(dǎo)致北方港口及沿海煤炭市場在夏初出現(xiàn)持續(xù)低迷，北港下錨船稀少，下游拉運無力。

本周，市場已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)好，電廠日耗節(jié)節(jié)攀高。6月24日，沿海八省電廠存煤2979萬噸，當(dāng)日耗煤193萬噸，當(dāng)日調(diào)進(jìn)187萬噸，實際存煤較一周前減少了31萬噸。隨著氣溫回升疊加刺激消費政策的實施，電廠開始去庫。后續(xù)市場并悲觀，在今年穩(wěn)增長強(qiáng)預(yù)期下，地產(chǎn)政策不斷加碼，市場對六月份中旬之后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，引發(fā)對煤炭需求增加形成較強(qiáng)預(yù)期。上周末，積壓的大量蒙煤已基本出盡，疊加下游電廠日耗恢復(fù)等因素拉動，環(huán)渤海港口貿(mào)易商捂貨，而下游詢貨開始增多，煤價逐漸止跌企穩(wěn)。

后續(xù)支撐市場走強(qiáng)的因素有以下幾點：首先，本周南方降雨范圍有所縮小，北方及南方部分地區(qū)持續(xù)出現(xiàn)了33-35攝氏度的高溫炎熱天氣。在持續(xù)酷暑和極端高溫天氣帶動下，空調(diào)制冷負(fù)荷將迅速拉起，促使上海、浙江、江蘇等地電網(wǎng)用電負(fù)荷大幅攀升。其次，隨著酷暑高溫天氣的延續(xù)，電廠將加快去庫，江浙地區(qū)電廠存煤可用天數(shù)降至12天。受日耗增加拉動，部分存煤偏低的電廠和非電行業(yè)開始詢貨，港口市場暫穩(wěn)運行，而貿(mào)易商觀望為主，暫停報價。再次，進(jìn)口煤依然不暢。在歐洲對俄羅斯煤炭實施禁令后，所有主要生產(chǎn)國的價格居高不下，印尼煤已經(jīng)是目前最便宜的選擇。盡管印尼煤炭規(guī)格不夠，歐洲仍在尋求大量進(jìn)口。自俄烏沖突開始以來，印尼、南非、澳洲等國煤價一漲再漲。

預(yù)計本周前半程，市場較為焦灼，煤價高位震蕩;北港市場兩極分化，高卡現(xiàn)貨出現(xiàn)緊俏，而低卡長協(xié)數(shù)量多、但下游消化不良。預(yù)計進(jìn)入七月下旬后，電廠庫存里的優(yōu)質(zhì)高卡煤消耗殆盡之后，后續(xù)采購積極性會提高，到港拉煤船會大幅增加。當(dāng)然，市場的恢復(fù)程度需關(guān)注電廠去庫速度和日耗增長水平。

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